Page 30 - Sermaye Piyasaları 2017
P. 30
Yaşanılan
stres, yasal
düzenlemelerin
uygulanmasını
zorlaştırıyor
Adnan YILDIRIM
Türk Eximbank Genel Müdürü
« ...Türk sermaye piyasaları, 2001 krizinden sonra hayata geçirilen
yapısal reformlar neticesinde sağlam ve sağlıklı bir yapıya kavuşarak
hızla gelişmeye başlamıştır. Dolayısıyla, sermaye piyasalarının
önemli ölçüde büyüme potansiyeline sahip olduğu açıktır. Türkiye’de
ve dünyada yaşanmakta olan kritik ekonomik ve finansal sürecin
yarattığı stres ise, Avrupa ve Amerika’dan gelen yasal düzenlemeleri
daha karmaşık ve uygulaması zor bir hale getirmektedir... »
Türkiye ekonomisi hem reel anlamda hem de finansal anlamda dünya ekonomisi ile yüksek
bir entegrasyon içindedir. Bu sebeple ekonomiyi değerlendirirken hem içsel hem de dışsal
dinamikleri beraber değerlendirmek gerektiği kanaatindeyim.
Öncelikle dışsal dinamikleri dikkate alacak olursak bilindiği gibi gelişmiş ülkelerin merkez
bankalarının küresel krizle birlikte uygulamaya koyduğu miktarsal genişleme programları
sonucunda ortaya çıkan likidite fazlası finansal piyasalar aracılığı ile gelişmekte olan
ülkelere akmış, bu ülkelerin borçlanmalarını ve büyümelerini kolaylaştırmıştır. Ancak, içinde
bulunduğumuz dönemde küresel likiditede yaşanmaya başlayan daralma gelişmekte olan
ülkelerin bir yandan yeni finansmana ulaşmasını zorlaştırırken, diğer yandan mevcut döviz
cinsinden borçlarını ödeyememe riskini artırmaktadır.
Uluslararası büyüme görünümünün düşmesi ise küresel ticaretin azalmasını beraberinde
getirmektedir. Bu durum özellikle gelişmekte olan ülkelerin birincil döviz kaynağı olan
ihracatın önünde önemli bir engel teşkil etmektedir. Ülkemiz ihracatı da ne yazık ki bu olumsuz
konjonktürden etkilenmektedir.
30 EKONOMİNİN İTİCİ GÜCÜ:
SERMAYE PİYASALARI
